Облигации: что это простыми словами и как на них зарабатывают

Облигация - это долг, оформленный как ценная бумага. Покупая облигацию, вы даете деньги в долг государству или компании, а они обязуются в известный день вернуть всю сумму и до этого дня регулярно платить вам проценты. И дата возврата, и размер выплат известны заранее, поэтому доход по облигации считается на калькуляторе еще до покупки.

По сути это вклад наоборот. Открывая вклад, вы даете в долг банку; покупая облигацию - напрямую тому, кому нужны деньги. За отсутствие посредника вы обычно получаете ставку выше вкладной, но выбирать заемщика приходится самому.

• 1 000 ₽ типичный номинал одной облигации
• 2-4 раза в год так часто обычно приходят купоны
• заранее известен весь доход до погашения

Четыре слова, на которых все держится

Эмитент - тот, кто взял в долг и обязан платить: государство, регион или компания.

Номинал - сумма долга, приходящаяся на одну бумагу. У большинства российских облигаций это 1 000 ₽. Именно номинал вернут в конце срока.

Купон - проценты по долгу. Платятся по расписанию, обычно два или четыре раза в год. Ставка купона считается от номинала: купон 12% годовых у бумаги номиналом 1 000 ₽ - это 120 ₽ в год.

Погашение - день, когда эмитент возвращает номинал и долг закрывается.

Есть и пятое слово - рыночная цена. Облигации торгуются на бирже, поэтому до погашения бумага может стоить дороже или дешевле номинала.

Как выглядит заработок: расчет на конкретных числах

Возьмем облигацию номиналом 1 000 ₽ с купоном 12% годовых и погашением через три года. Купон платится дважды в год, по 60 ₽ за выплату. Ставка 12% здесь - число для примера, а не сегодняшняя доходность рынка: подставив купон реальной бумаги, вы повторите расчет один в один.

Допустим, вы купили 50 таких облигаций по номиналу, потратив 50 000 ₽.

• Каждые полгода приходит 60 ₽ × 50 = 3 000 ₽ купонами.
• За три года таких выплат шесть: 3 000 × 6 = 18 000 ₽.
• С купонов удерживается НДФЛ, на момент написания для большинства это 13%: 18 000 × 0,13 = 2 340 ₽. На руки остается 15 660 ₽.
• В день погашения на счет возвращаются 50 000 ₽ номинала.

• 50 000 ₽ вложено
• 18 000 ₽ купоны за три года
• 15 660 ₽ чистый доход после налога

Итого вложенные 50 000 ₽ принесли 15 660 ₽ чистыми, то есть около 10,4% годовых после налога: 15 660 / 50 000 / 3 = 0,104.

Чем облигация отличается от вклада

Таблицу можно листать вбок →

Главное различие - страховка. Деньги на вкладе в пределах лимита вернет государство, даже если банк рухнет. По облигации платить обязан только сам эмитент, поэтому его надежность вы оцениваете сами.

Зато облигация позволяет зафиксировать ставку надолго. Вклады на пять или десять лет банки почти не открывают, а облигации с таким сроком - обычное дело: купив длинную бумагу при высоких ставках, вы будете получать этот купон до самого погашения. Чем вклад отличается от накопительного счета и когда что выгоднее, разобрано в статье вклад или накопительный счет.

Почему цена облигации меняется и когда это неважно

Купон бумаги зафиксирован навсегда, а ставки в экономике меняются вслед за ключевой ставкой. Когда ставки растут, новые выпуски выходят с более щедрым купоном, и старые бумаги никто не хочет брать по номиналу - их цена падает, пока доходность для нового покупателя не сравняется с рыночной. Когда ставки снижаются, все наоборот: старые облигации с высоким купоном дорожают. Как одна ставка управляет всеми остальными, объяснено в статье про ключевую ставку.

Держа бумагу до самого погашения, вы можете на эти колебания вообще не смотреть: в конце срока вернется номинал, и доход окажется ровно тем, который вы посчитали при покупке. Цена имеет значение, только если продавать раньше.

Какие бывают облигации и где спрятан риск

• ОФЗ, облигации федерального займа - в долг берет государство. Самые надежные рублевые бумаги и потому самые скромные по доходности.
• Муниципальные - в долг берут регионы и города. Доходность чуть выше ОФЗ.
• Корпоративные - в долг берут компании, от крупнейших до совсем небольших. Разброс огромный: чем сомнительнее заемщик, тем выше купон.
• Высокодоходные - бумаги небольших компаний с купоном заметно выше рынка. Именно по ним чаще всего случаются дефолты.

Дефолт - это отказ эмитента платить. Правило здесь одно, и исключений у него нет: повышенный купон - плата за повышенный риск. Почему бесплатной доходности не бывает в принципе, разобрано в статье про риск и доходность.

С чего начать покупку

Облигации не продаются в кассе банка - нужен брокерский счет. Но прежде чем нести на биржу первые деньги, убедитесь, что у вас отложен резерв на непредвиденные расходы: продавать бумаги по невыгодной цене из-за сломавшейся стиральной машины - худший сценарий. Сколько держать в резерве и где, посчитано в статье про подушку безопасности.

1. 1

   Открыть брокерский счет

   Делается онлайн за один день. Сравнивайте комиссии за сделки и за обслуживание: при небольших суммах десятые доли процента съедают заметную часть купона.

2. 2

   Смотреть на доходность к погашению, а не на купон

   Эта цифра учитывает и купоны, и разницу между ценой покупки и номиналом. Брокер показывает ее в карточке каждой облигации.

3. 3

   Подобрать срок под свою цель

   Копите на цель через три года - берите бумаги с погашением через три года. Тогда рыночные колебания цены вас не коснутся.

4. 4

   Учесть НКД при покупке

   К цене прибавится накопленный купонный доход - часть купона, причитающаяся прежнему владельцу. Эта сумма вернется вам при ближайшей выплате купона.

Частые вопросы