Ключевая ставка: что это простыми словами и на что влияет
Что такое ключевая ставка и как она меняет проценты по вкладам и кредитам. Механика влияния на бытовых примерах: платеж по кредиту, доход по вкладу и реальная доходность после инфляции.
В новостях говорят: Банк России изменил ключевую ставку. Через пару недель знакомый жалуется, что ипотеку теперь не потянуть, а сосед радуется, открыв вклад под хороший процент. Кажется, будто это разные истории, а на деле одна: наверху сдвинули одну цифру, и вслед за ней поехали проценты по всей стране. Разберем, что это за цифра, почему она так работает и что меняет в вашем кошельке.
- 1 пункт шаг ставки, о котором говорят в новостях
- 33 569 ₽ переплата от этого шага, кредит 1 млн на 5 лет
- в 1,66 раза выше платеж по ипотеке при 16% вместо 8%
- 1 907 072 ₽ на столько меньше одобрят с тем же платежом
Что такое ключевая ставка простыми словами
Ключевая ставка это процент, под который банки берут деньги у Банка России и под который отдают ему свои свободные деньги на хранение. То есть оптовая цена денег в стране.
Представьте овощную базу и магазин у дома. База отпускает картошку по своей цене, магазин добавляет наценку и продает вам. Дешевле, чем купил, магазин продавать не станет, иначе разорится. А цена на базе задает уровень для всех магазинов района разом.
Банк России и есть такая база, только вместо картошки деньги. Ключевая ставка это его отпускная цена, а проценты в вашем банке это цена в магазине.
Кто и как ее устанавливает
Ставку назначает совет директоров Банка России на плановых заседаниях, несколько раз в год, плюс может собраться внепланово. Решение объявляется публично, вместе с объяснением, почему выбрали именно такой уровень.
Меняют ее не наугад: у Банка России есть цель по инфляции, и ставка это главный инструмент, которым он к этой цели ведет. Как именно ведет, разберем ниже.
Конкретное значение здесь намеренно не названо: оно меняется, а механика влияния остается прежней десятилетиями.
Откуда у банка деньги, которые он вам одалживает
Выдавая кредит, банк не достает деньги из собственного кармана. Он их где-то занимает, и источников всего три.
Деньги вкладчиков. Вы принесли деньги на вклад, банк одолжил их другому человеку под больший процент. Разница и есть заработок.
Деньги других банков. У одного к вечеру остаток лишний, у другого нехватка, они одалживают друг другу на несколько дней.
Деньги Банка России. Тот дает банкам в долг под ключевую ставку, а еще принимает у них излишки, платя примерно по ней же.
Третий источник и связывает всю систему. Зачем банку платить вкладчику намного больше ключевой ставки, если те же деньги можно занять у Банка России дешевле? И зачем платить сильно меньше, если вкладчик просто уйдет к соседям через дорогу? Так проценты по вкладам и кредитам оказываются привязаны к одной цифре, хотя напрямую ее в договоре никто не пишет.
Почему по кредиту всегда больше, а по вкладу меньше
Между вашим вкладом и вашим кредитом лежит промежуток, и он не жадность, а себестоимость работы банка.
- Расходы. Отделения, приложение, зарплаты, инкассация, охрана.
- Запас на невозврат. Часть кредитов не вернут никогда, и заложить это надо заранее.
- Прибыль. Ради нее банк и работает.
Отсюда простое правило: вклад дают чуть ниже ключевой ставки, кредит чуть выше. Насколько выше, зависит от риска. Ипотека под залог квартиры дешевле остальных кредитов: не заплатите, останется квартира. Потребительский кредит без залога дороже. Кредитная карта дороже всего, потому что там банк не знает ни срока, ни поведения заемщика заранее. Механика надбавки за риск разобрана в статье про риск и доходность.
Что происходит с вкладами
Тут связь самая быстрая и самая заметная. Ставка выросла, и через несколько недель банки поднимают проценты по вкладам, соревнуясь за деньги вкладчиков.
Возьмем 300 000 ₽, положенные на год.
| Ставка по вкладу | Станет через год | Доход |
|---|---|---|
| 6% | 318 503 ₽ | 18 503 ₽ |
| 10% | 331 414 ₽ | 31 414 ₽ |
| 14% | 344 803 ₽ | 44 803 ₽ |
| 18% | 358 685 ₽ | 58 685 ₽ |
-
6% дешевые деньги 18 503 ₽
-
10% 31 414 ₽
-
14% 44 803 ₽
-
18% дорогие деньги 58 685 ₽
Источник: собственный расчет, начисление ежемесячное
Деньги одни и те же, срок один и тот же, а доход отличается втрое. Ставки взяты как условный ряд, чтобы показать шаг влияния, а не как обещание конкретных условий.
Вклад запирает ставку, а счет нет
Разница, о которой вспоминают поздно. Открыв вклад, вы фиксируете процент на весь срок: ставка в стране потом хоть упадет вдвое, ваш вклад доработает по старым условиям. У накопительного счета ставка плавающая, банк меняет ее когда захочет, обычно вслед за ключевой.
Отсюда житейское следствие. Когда ставки высоки и ждут снижения, длинный вклад запирает высокий процент надолго. Когда ставки низки и ждут роста, длинный вклад наоборот запирает вас в невыгодном проценте.
Подробный разбор различий - в статье про накопительный счет и вклад.
Есть и налоговая мелочь, о которой мало кто знает. Налог берут не со всех процентов: часть дохода освобождена, и считается она как миллион рублей, умноженный на наибольшую ключевую ставку из действовавших на первое число каждого месяца года. Получается, что при высокой ставке без налога остается больше процентов, чем при низкой.
Что происходит с кредитами
Обратная сторона. Дорогие деньги для банка означают дорогой кредит для вас.
Кредит 1 000 000 ₽ на 5 лет, аннуитетный платеж:
| Ставка | Платеж в месяц | Переплата за 5 лет |
|---|---|---|
| 10% | 21 247 ₽ | 274 823 ₽ |
| 15% | 23 790 ₽ | 427 396 ₽ |
| 20% | 26 494 ₽ | 589 633 ₽ |
| 25% | 29 351 ₽ | 761 079 ₽ |
| 30% | 32 353 ₽ | 941 204 ₽ |
-
10% 274 823 ₽
-
15% 427 396 ₽
-
20% 589 633 ₽
-
25% 761 079 ₽
-
30% почти второй такой же кредит 941 204 ₽
Источник: собственный расчет по аннуитетной формуле
Обратите внимание на нижнюю строчку: при ставке 30% за пять лет отдается почти вторая такая же сумма сверху. Откуда это берется и почему первые платежи почти не уменьшают долг, разобрано в статье про переплату по кредиту.
Один пункт ставки выглядит мелочью. На этом же кредите переход с 20% на 21% добавляет к платежу 559 ₽ в месяц, и это действительно немного. А за весь срок набегает 33 569 ₽ - месячная зарплата во многих городах, отданная за одну строчку в новостях.
Тот же платеж, но другая квартира
Самый наглядный пример влияния. Человек трезво оценивает себя: больше 40 000 ₽ в месяц он платить не сможет. Идет за ипотекой на 20 лет. Вот сколько ему одобрят при разных ставках:
-
8% трешка на окраине 4 782 172 ₽
-
12% 3 632 777 ₽
-
16% 2 875 100 ₽
-
20% студия 2 354 569 ₽
Источник: собственный расчет: подбор суммы под заданный платеж
Зарплата не изменилась, платеж не изменился, а квартира изменилась радикально: разница между первой и третьей строкой 1 907 072 ₽. При высокой ставке тот же человек с теми же деньгами покупает вдвое меньше метров.
А теперь то же самое со стороны семьи, которая уже выбрала квартиру за 5 000 000 ₽ и берет ипотеку на 20 лет:
| Ставка | Платеж | Переплата за 20 лет |
|---|---|---|
| 8% | 41 822 ₽ | 5 037 281 ₽ |
| 12% | 55 054 ₽ | 8 213 034 ₽ |
| 16% | 69 563 ₽ | 11 695 071 ₽ |
| 20% | 84 941 ₽ | 15 385 895 ₽ |
При 16% вместо 8% платеж выше в 1,66 раза, а переплата больше исходной цены квартиры вдвое. Именно поэтому про ипотеку говорят, что берут ее не по цене квартиры, а по цене денег.
Зачем вообще поднимать ставку
Отсюда и вопрос, который возникает у каждого: если из-за высокой ставки все дорожает, зачем ее поднимать? Ответ в предыдущем разделе, надо только посмотреть на него глазами не заемщика, а всей страны.
Цены растут, когда денег на руках больше, чем товаров на полках. Механика инфляции простая: желающих купить много, товара столько же, продавец поднимает ценник и все равно все раскупают.
Поднимая ставку, Банк России действует сразу с двух сторон:
-
Кредиты дорожают
Тот самый пример с квартирой: человек либо берет меньше, либо откладывает покупку. Часть спроса просто исчезает, и не только на квартиры, а на все, что берут в кредит - машины, технику, ремонт.
-
Вклады становятся щедрее
Деньги, которые собирались потратить, выгоднее положить на вклад и год не трогать. Они уходят с прилавков на счета.
-
Спроса становится меньше
За тем же количеством товара гоняется меньше денег. Продавцу больше некому поднимать ценник, и рост цен замедляется.
-
Экономика притормаживает вся целиком
Это и есть цена решения. Дорогие деньги останавливают не только лишние траты, но и стройки, расширение производств, новые рабочие места. Поэтому ставку не держат высокой дольше, чем нужно.
Снижение ставки работает ровно наоборот: деньги дешевеют, кредиты берут охотнее, стройки идут, но и цены разгоняются легче.
Почему высокий процент по вкладу не значит выгодный
Ловушка, в которую попадают почти все. Ставку поднимают тогда, когда цены и так растут быстро. Значит высокий процент по вкладу это не подарок, а компенсация за подорожание жизни, и остается от него меньше, чем кажется.
Считать надо не проценты, а то, что от них остается после роста цен. Точная формула такая: делим единицу с процентом на единицу с инфляцией. Простое вычитание завышает результат, и как раз на больших числах ошибается заметнее всего.
| Ставка по вкладу | Инфляция | Кажется, что осталось | Осталось на самом деле |
|---|---|---|---|
| 18% | 15% | 3% | 2,61% |
| 14% | 8% | 6% | 5,56% |
| 6% | 4% | 2% | 1,92% |
| 10% | 12% | −2% | −1,79% |
Первая строка и есть та самая ловушка. Положив 300 000 ₽ под 18% при инфляции 15%, вы увидите на счете 58 685 ₽ дохода, а покупательная способность вырастет всего на 7 826 ₽: остальное съедено подорожанием.
Третья строка при этом выглядит скромно, а по сути почти не хуже. И это главный вывод раздела: сравнивать надо ставку с инфляцией, а не ставку со ставкой прошлого года.
Что происходит с уже купленными облигациями
Раздел для тех, кто дошел до инвестиций. Механика неочевидная, но она прямое следствие всего сказанного.
Облигация это долговая расписка с фиксированным купоном: сколько обещали платить, столько и платят до самого погашения. Ставка в стране выросла, и новые выпуски дают больше. Старая расписка со скромным купоном сразу становится никому не нужна по прежней цене, и цена падает ровно настолько, чтобы уравнять доходность.
Вот облигация с номиналом 1000 ₽, купоном 10% и тремя годами до погашения:
| Ставка в экономике | Цена облигации на рынке |
|---|---|
| 8% | 1 051,54 ₽ |
| 10% | 1 000,00 ₽ |
| 15% | 885,84 ₽ |
| 20% | 789,35 ₽ |
Купон не изменился ни на копейку, а цена бумаги упала на 21%. Работает и обратное: при снижении ставки старая облигация с щедрым купоном дорожает.
Падение цены это не всегда убыток
Дождавшись погашения, вы получите номинал целиком, сколько бы цена ни падала по дороге. Убыток превращается из бумажного в настоящий только при продаже раньше срока.
Отсюда практическое следствие: чем дальше срок погашения, тем сильнее бумага пляшет от изменения ставки, и тем важнее совпадение срока облигации с вашим собственным горизонтом.
Почему все меняется не сразу
Ставку изменили в один день, а жизнь меняется месяцами. Скорость разная у разных вещей.
- Вклады и новые кредиты - недели. Банки переписывают условия почти сразу.
- Уже выданный кредит - не меняется вообще. Ставка в вашем договоре зафиксирована, и рост ключевой на нее не влияет. Исключения смотрите в своем договоре: у кредитных карт и кредитов с плавающей ставкой условия пересматриваются.
- Цены в магазинах - от трех кварталов до полутора лет. Пока подорожавший кредит доберется до заводов, поставщиков и полок, проходит много времени.
Эта задержка объясняет странность, которая многих раздражает: ставку подняли, а цены еще растут. Тормозной путь у экономики длинный, и решение принимается не под сегодняшние цены, а под завтрашние.
Что это значит для обычных решений
Без советов, куда вложить: только механика, дальше решаете сами.
Кредит. При высокой ставке кредит дорог, и каждый месяц ожидания дешевле, чем лишние проценты. При этом ставка по уже взятому кредиту не вырастет, а при снижении ключевой старый дорогой кредит можно попробовать переоформить дешевле.
Вклад. При высокой ставке длинный вклад запирает высокий процент. При низкой длинный вклад наоборот лишает возможности переложиться, когда станет выгоднее.
Ждать или брать сейчас. Любимый вопрос про ипотеку, и он честно считается. Квартира за 5 000 000 ₽, ипотека на 20 лет, ставка 18%: платеж 77 166 ₽. Подождем год, ставка снизится до 12%, но квартира подорожает на 8% и будет стоить 5 400 000 ₽: платеж 59 459 ₽. Ожидание выигрывает 17 707 ₽ в месяц, но год аренды по 30 000 ₽ стоит 360 000 ₽, а снижение ставки никто не гарантировал. Числа условные, зато порядок расчета настоящий: сравнивать нужно не ставки, а платеж вместе с ценой и расходами на ожидание.
Накопления. Высокая ставка это редкое время, когда деньги на вкладе растут заметно. Откладывая 50 000 ₽ в месяц два года, при 16% получите 1 403 321 ₽, при 7% - 1 284 052 ₽. Разница 119 269 ₽ появилась сама, из-за момента. Механика роста разобрана в статье про сложный процент.
Посчитайте на своих числах
Подставьте свою сумму и срок, а потом подвигайте ставку на пару пунктов вверх и вниз: разница в переплате обычно удивляет сильнее, чем разница в платеже.
Как читать новость об изменении ставки
-
Посмотреть направление, а не цифру
Само значение мало что говорит без сравнения. Важно, куда сдвинули и насколько: вверх это торможение цен и подорожание кредитов, вниз наоборот.
-
Вспомнить, что у вас уже зафиксировано
Ставка по выданному кредиту и по открытому вкладу не меняется. Новость касается только новых договоров, а не прежних.
-
Проверить, не плавающий ли у вас процент
Накопительный счет, кредитная карта и кредит с плавающей ставкой реагируют на изменение. Условия пересмотра написаны в договоре.
-
Не бежать в банк в тот же день
Банки переписывают условия не мгновенно, и в первые дни встречаются как отставшие предложения, так и разовые акции. Спокойно сравнить через пару недель обычно выгоднее.
-
Сравнить ставку с ростом цен
Вклад под высокий процент при высокой инфляции может оказаться скромнее, чем скромный процент при спокойных ценах. Считается это делением, а не вычитанием.
Частые вопросы
Что такое ключевая ставка простыми словами?
Это процент, под который Банк России дает деньги коммерческим банкам и принимает у них свободные деньги. Проще говоря, оптовая цена денег в стране. Ваш банк берет эту цену за основу, добавляет свою наценку и получает ставку по кредиту, а вычитая свою долю, получает ставку по вкладу.
На что влияет ключевая ставка?
На проценты по вкладам и накопительным счетам, на ставки по новым кредитам и ипотеке, на цену уже выпущенных облигаций, на скорость роста цен и, через все это, на общую активность в экономике. Одну и ту же квартиру при ставке 8% и при 16% один и тот же человек берет с платежом 41 822 ₽ и 69 563 ₽ соответственно.
Вырастет ли платеж по моему кредиту, если ставка выросла?
Нет, если в договоре ставка фиксированная - а такими выдают почти все потребительские кредиты и ипотеку. Ваши условия зафиксированы в день подписания. Изменение затрагивает кредитные карты и кредиты с плавающей ставкой, где пересмотр прямо описан в договоре.
Почему банк дает по вкладу меньше ключевой ставки?
Разница уходит на работу банка: отделения, приложение, зарплаты, запас на невозвращенные кредиты и прибыль. Иногда встречаются предложения выше ключевой, но обычно это короткая акция для новых денег: банку срочно нужны средства, и он готов на время переплатить.
Что будет с моим вкладом, когда ставку снизят?
Ничего. Открытый вклад работает по ставке, записанной в договоре, до конца срока. А вот накопительный счет отреагирует: там ставка плавающая, и банк меняет ее вслед за ключевой, обычно уведомляя заранее.
Почему высокая ставка по вкладу не значит выгодный вклад?
Потому что ставку поднимают тогда, когда цены и так растут быстро. Вклад под 18% при инфляции 15% оставляет реальных 2,61%: на счете к 300 000 ₽ прибавится 58 685 ₽, а покупательная способность вырастет на 7 826 ₽. Считать надо делением единицы со ставкой на единицу с инфляцией, а не простым вычитанием.
Зачем поднимать ставку, если из-за нее дорожают кредиты?
Чтобы затормозить рост цен. Дорогие кредиты и щедрые вклады уводят часть денег с прилавков: люди меньше покупают в долг и больше откладывают. За тем же товаром гоняется меньше денег, и продавцу становится некому поднимать ценник. Платой за это становится общее замедление экономики, поэтому высокую ставку долго не держат.
Как быстро изменение ставки доходит до цен в магазине?
Медленно. Вклады и новые кредиты банки переоценивают за недели, а до цен на полках изменение добирается примерно от трех кварталов до полутора лет. Поэтому нормальна ситуация, когда ставку уже подняли, а цены еще растут: решение принимается под завтрашние цены, а не под сегодняшние.
Что читать дальше
- Инфляция: почему деньги дешевеют и как это посчитать - то, ради чего ставку двигают
- Накопительный счет или вклад - где ставка фиксируется, а где плавает
- Переплата по кредиту: почему срок важнее ставки - как процент превращается в деньги
- Досрочное погашение кредита: сокращать срок или платеж - что делать с дорогим кредитом, пока ставка высокая
- Сложный процент: почему время важнее суммы - как растут деньги на вкладе под высокий процент
- Риск и доходность - откуда берется надбавка к ставке
- Подушка безопасности: сколько держать и где - запас, который нужен при любой ставке
- Правило 50/30/20 - как найти в бюджете деньги на вклад
